3月30日，“配合机器东说念主股”圳市越疆科技股份有限公司（越疆，2432.HK）发布2025年度功绩。全年营收4.92亿元，同比增长32.9；净亏本8404.7万元，同比收窄11.9；毛利2.27亿元，同比增长30.3；毛利率46.1；研发干涉1.15亿元，同比增长59.7。

　　越疆董事长、引申董事兼总司理刘培暗示，2025年是越疆从配合机器东说念主军企业向全口头具身智能平台政策升的重要年，公司的配合机器东说念主业务平安增长、出货量跃居公共，公共机器东说念主累计出货量打破10万台，具身智能机器东说念主业务升。

　　具体到居品收入来看，六轴配合机器东说念主仍为公司中枢业务，年收入3.02亿元，同比增长44.66，总收入占比升至六成；四轴配合机器东说念主收入9295.1万元，同比微降3，占比18.9；复机器东说念主收入6761万元，同比增长27.28，占总收入的13.7；具身智能机器东说念主收入2004.2万元，总收入占比从旧年的1普及至4.1。

　　越疆暗示，六轴配合机器东说念主收入的大幅增长，面获利于居品类型握续丰富带来新的增长动能，另面，汽车制造、3C电子、医疗和交易售等中枢域的诓骗场景握住拓展与化吉林钢绞线型号及规格一览表，尤其在辗转料、安装和检测等中枢场景的握续入，也有带动了销量。

　　按场景来看，工业场景是越疆的中枢市集，收入同比增长39.4，总收入占比56.9；其次是西宾场景，收入同比增长13.7，总收入占比34，交易场景收入同比增长75.7，总收入占比拟旧年的6.9有所普及，占比为9.1。

　　此外，越疆旧年销售及经销开支达1.82亿元，同比加多32.1。越疆暗示主要由于公司加强公共销售渠说念延迟，握住扩充销售实时代相沿团队，相应雇员薪酬和差旅开支加多；同期为提市集影响力和闻明度，公司积参加垂直域展会，并加大在线营销活动的干涉。

　　从供销面来看，越疆的主要客户、供应商和分包商较为分布平衡。据年报走漏，2025年越疆大客户收入占总收入的约3.2，五大客户总收入占总收入的约10.9；大供应商及分包商的采购额占总采购额的约13.2，五大供应商及分包商的总采购额占总采购额的约33.7。

　　此外，钢绞线厂家越疆关于具身智能和东说念主形机器东说念主“兴趣兴趣浓厚”，旧年总研发干涉的近四成用于具身智能研发，这亦然研发干涉大幅加多的原因。同期，越疆还暗示现时在具身智能域的研发干涉处于起步阶段，往常将握续加大资源干涉。

　　据先容，越疆的东说念主形机器东说念主已于工业、交易及西宾场景落地。工业域于汽车产业链等出产场景落地东说念主形机器东说念主；交易域，在圳K11影院落地了款自主制作爆米花的东说念主形机器东说念主，连接14小时自主感知环境、理撤职务、不雅察柜台、识别订单、判断气象，完成单日1000杯爆米花制作。

　　同期，越疆还在规划回A上市。3月13日，越疆曾发布公告称将于4月2日召开临时鼓吹会，审议关系议案。左证规划，越疆拟于交所创业板上市，刊行不外4888.39万股，募资净额约12亿元，主要用于多足机器东说念主研发及产业化、东说念主形机器东说念主时代普及、营销才气普及和补充流动资金。

　　2025年，越疆已进行两次折价配售，于7月和11月辞别筹资10.22亿港元和7.71亿港元，计17.93亿港元。资金王人用于进智能机器东说念主时代盘问和居品立异，寻求机器东说念主价值链及相邻域的投资、收购及政策定约契机，强化销售渠说念、加强广，以及补充营运资金及般企业用途。据年报走漏，死心2025年12月31日，上述两笔资金已使用2.96亿元，主要用于支付供应商货款和开支，研发立异、投资收购和强化渠说念等用途预测可遮掩至2029年底。

　　越疆守护层暗示，往常公司将聚焦三大政策。是耕时代与居品迭代，齐全动态出动才气与精密化操作才气的融发展，跨越完善机械臂、东说念主形、多足等全口头具身智能居品矩阵，同期围绕“泛化大脑，实质多元”政策，坚握场景界说居品，针对行业出度适配守护案，动具身智能从时代考证走向场景刚需；二是聚焦场景落地，动具身智能范围化与产业化；三是双引擎运行质地增长，稳步拓展公共化业务。

　　死心3月30日收盘，越疆股价报收31.5港元/股，跌3.96。

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